Классификация и виды государственных ценных бумаг (МЕККАМ, МЕОКАМ, МЕАКАМ, МЕКАВМ …)
Существует следующая классификация государственных ценных бумаг, в зависимости от признаков:
- по виду эмитента — ценные бумаги правительства и ценные бумаги местных исполнительных органов;
- по форме обращаемости — рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения и нерыночные ценные бумаги, которые не могут перепродаваться их держателями, но могут быть через обусловленный срок возвращены эмитенту;
- по срокам обращения — краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;
- по способу выплаты доходов — дисконтные, купонные, индексируемые и комбинированные.
Кроме того, различают такие основные ГЦБ как облигации, казначейские векселя, казначейские ноты, казначейские бонды (рыночные ГЦБ).
Казначейские векселя — это основной вид краткосрочных обязательств государства. Эмиссия и погашение казначейских векселей осуществляется центральными банками по поручению казначейства, то есть Министерства Финансов;
Казначейские ноты — это основной вид среднесрочных государственных обязательств;
Казначейские бонды и долгосрочные облигации — это основной вид долгосрочных государственных обязательств.
К нерыночным ГЦБ относятся сберегательные облигации и казначейские обязательства (срок обращения от 1 до 2 лет).
Сберегательные облигации – это долговые обязательства, которые относятся к разряду нерыночных ГЦБ, так как не подлежат купле-продаже (средний срок от 6 до 7 лет).
Государственные ценные бумаги Министерства Финансов Республики Казахстан являются основным ликвидным и безрисковым инструментом на рынке ценных бумаг. Рынок ГЦБ в республике в настоящее время включает в себя инструменты, различающиеся по срокам обращения, инвесторской базе, способам начисления вознаграждения и защищенности от инфляционных процессов.
- МЕККАМ — государственные краткосрочные казначейские обязательства — срок обращения 3,6,9,12 месяцев, номинал 100 тенге (удельный вес — около 10% в структуре всех выпущенных государственных ценных бумаг Министерства Финансов), представляют собой дисконтные ценные бумаги, доходность около 4,5-5 %;
- МЕОКАМ — государственные среднесрочные казначейские обязательства — срок обращения 2-3 года, номинал 1000 тенге (удельный вес — около 80 %), представляют собой купонные ценные бумаги, доходность составляет 5-6 %;
- МЕАКАМ — государственные долгосрочные казначейские обязательства — срок обращения 10 лет;
- МЕУЖКАМ — государственные долгосрочные сберегательные казначейские обязательства — срок обращения более 10 лет, номинал 1000 тенге, представляют собой купонные ценные бумаги, размещение которых происходит среди накопительных пенсионных фондов Республики Казахстан. Индексация денег, вложенных в МЕУЖКАМ, производится путем исчисления индексированного купона, полученного от сложения фиксированного купона, определенного при размещении и индекса инфляции за истекший купонный период;
- МЕИКАМ — государственные среднесрочные индексированные казначейские обязательства, купонные. Эмитируются с целью защиты от инфляции. Являются процентными с плавающей ставкой процента, зависящего от темпа инфляции;
- АВМЕКАМ — валютные государственные краткосрочные казначейские обязательства — срок обращения 5 лет, номинал 100 долларов.
В структуре внутреннего долга Республики Казахстан прослеживается тенденция увеличения государственных среднесрочных и долгосрочных обязательств. Это связано с проводимой политикой Министерства Финансов на увеличение длины срока заимствований. Кроме того, в эмиссионной деятельности Министерства финансов практически исчезли валютные инструменты, которые, с одной стороны, стали непривлекательными для инвесторов, а с другой, государство активно проводило политику по повышению статуса национальной валюты — тенге.
Национальный Банк с 1995 года начал выпускать Краткосрочные ноты Национального Банка, которые стали основным инструментом оперативного регулирования денежной базы. Ноты представляют собой дисконтированную дематериализованную ценную бумагу. Ноты Национального Банка являются ГЦБ и свободно обращаются на рынке ценных бумаг. Первоначально ноты имели сроки обращения — от 7 до 91 дня. В настоящее время ноты выпускаются со сроками обращения до 1 года. Доходность составляет — 2,09 %. Краткие сроки обращения нот были обусловлены двумя причинами: во-первых, краткосрочностью мер по регулированию денежной базы, во-вторых, они не должны были конкурировать с ценными бумагами Правительства.